彤程新材

Red Avenue New Materials Group Co., Ltd.

📊 估值分析

💰 財務摘要（FY2025）

財務數字以人民幣計（部分公司按招股書呈報貨幣換算，詳見下表備註）。

📝 重點備註

A+H上市（上交所603650）。綜合性新材料供應商，三大分部：輪胎用橡膠助劑及其他化工產品（FY2025佔收入67.9%）、電子材料（28.8%，半導體及顯示面板光刻膠，為核心增長引擎）、可完全生物降解材料（3.3%）。FY2025收入人民幣34.21億元（+4.8%），毛利率23.8%，年內利潤5.77億元。招股期9/21–9/24，全球發售6,811.87萬股H股，每手100股，入場費HK$4,444.38，集資最多約30億港元；基石投資者（信銀投資、浦林成山等）認購約1.264億美元。A+H總市值按A股價計約467億港元。

🏢 公司簡介

彤程新材料集團股份有限公司，綜合性新材料供應商，A股已於上海證券交易所上市（603650），現發行H股雙重上市。業務分三大分部：(1) 輪胎用橡膠助劑及其他化工產品——傳統主業，產品供應全球主要輪胎製造商；(2) 電子材料——包括半導體光刻膠及顯示面板光刻膠，受下游半導體及顯示行業需求帶動，是近年核心收入增長引擎（收入佔比由2023財年19.1%升至2025財年28.8%）；(3) 可完全生物降解材料。FY2023至FY2025收入分別為人民幣29.37億元、32.63億元及34.21億元。控股股東為張女士及其控制的彤程投資與維珍控股，上市後合共持股約54.89%。