歡創科技

Shenzhen Camsense Technologies Co., Ltd.

📊 估值分析

💰 財務摘要（FY2025）

財務數字以人民幣計（部分公司按招股書呈報貨幣換算，詳見下表備註）。

📝 重點備註

港股上市（H股，非A+H）。深圳市歡創科技股份有限公司，掃地機器人空間感知零部件供應商，產品包括三角測距激光雷達、dTOF激光雷達、3D TOF激光雷達及線激光傳感器，並自行設計空間數據處理芯片及算法。按2025年收入計，公司在中國掃地機器人空間感知供應商中排名第一，市場份額約20.0%（灼識諮詢），前五大掃地機器人品牌均為其核心供應商。FY2025收入人民幣6.135億元（+41.6%，2023至2025年複合年增長率35.9%），毛利率16.5%，純利人民幣220萬元（2024年虧損人民幣3,140萬元）；2026年首季收入人民幣1.959億元（+48.7%）、純利人民幣780萬元。2025年約99.5%收入來自掃地機器人應用，五大客戶佔收入80.4%（2026年首季85.6%、最大客戶37.3%），客戶集中度較高。招股期9/22–9/25，全球發售1,158.88萬股H股，每手100股，入場費HK$5,944.35，集資總額約6.82億港元、淨額約6.15億港元；基石投資者合共約1.10億港元（比亞迪旗下Golden Link認購1億港元、台灣中潤光電1,000萬港元），佔發售股份約16.13%。上市後已發行股份96,573,639股（全部為H股），按發售價計市值約56.8億港元；每股未經審核備考經調整綜合有形資產淨值10.65港元。

🏢 公司簡介

深圳市歡創科技股份有限公司（Shenzhen Camsense Technologies Co., Ltd.）為空間感知產品供應商，向掃地機器人客戶供應可整合至設備內的激光雷達及空間感知零部件。產品涵蓋三角測距激光雷達、直接飛行時間（dTOF）激光雷達、3D TOF激光雷達及線激光傳感器，並配合自行設計的空間數據處理芯片及算法；客戶為掃地機器人品牌及其指定OEM廠商。按2025年收入計，公司在中國掃地機器人空間感知供應商中排名第一（市佔約20.0%），在全球空間感知市場（2025年規模人民幣526億元）佔約1.2%；前五大掃地機器人品牌均為其核心供應商，產品累計搭載逾2,700萬台掃地機器人，往績記錄期累計研發投入人民幣205.5百萬元。公司正把產品應用延伸至割草機器人、泳池清潔機器人、人形機器人、XR、工業檢測、醫療設備及3D打印等領域，其中XR及工業檢測應用已開始產生收入，並已接獲2家泳池清潔機器人品牌客戶及1家割草機器人客戶的無約束力意向訂單，尚未取得量產訂單。2025年約99.5%收入來自掃地機器人應用。