景旺電子

Shenzhen Kinwong Electronic Co., Ltd.

📊 估值分析

💰 財務摘要（FY2025）

財務數字以人民幣計（部分公司按招股書呈報貨幣換算，詳見下表備註）。

📝 重點備註

A+H上市（上交所603228，2017年1月A股上市）。印製電路板（PCB）製造商，產品涵蓋單面和雙面PCB、多層PCB、HDI PCB、撓性電路板（FPC）及MPCB／剛撓結合板，應用於汽車電子、通信與數據基礎設施、智能設備、工業控制及醫療設備。按2025年收入計，公司在全球汽車電子PCB供應商中排名第一（市佔10.6%）、全球整體PCB供應商排名第十一（2.5%）（灼識諮詢）。FY2025收入人民幣153.08億元（+20.9%），毛利率21.6%，年內利潤人民幣12.44億元；截至2026年4月30日止四個月收入人民幣53.41億元（+17.8%）、期內利潤人民幣3.17億元（-25.3%），毛利率降至18.7%。招股期9/21–9/24，全球發售7,294.43萬股H股，每手100股，入場費HK$7,058.47；按最高價計集資總額約50.97億港元、淨額約49.61億港元，基石投資者合共認購約3.10億美元（約24.31億港元、34,788,400股、佔全球發售47.69%）。上市後已發行股份1,074,268,341股（A股1,001,324,041股＋H股72,944,300股）；每股未經審計備考經調整綜合有形資產淨值18.80港元。A+H總市值按A股價（人民幣107.45元）計約1,208億港元。

🏢 公司簡介

深圳市景旺電子股份有限公司（Shenzhen Kinwong Electronic Co., Ltd.）為印製電路板（PCB）製造商，產品包括單面和雙面PCB、多層PCB、HDI PCB、撓性電路板（FPC）及其他PCB（MPCB及剛撓結合板），用於汽車電子、通信與數據基礎設施、智能設備、工業控制及醫療設備等終端市場。PCB提供電子元件之間的電路連接與支撐，與終端設備及半導體芯片屬不同產品。按2025年收入計，公司在全球汽車電子PCB供應商中排名第一（市場份額10.6%），在全球整體PCB供應商中排名第十一（2.5%）；2025年全球前十五大PCB供應商合計市佔48.9%，行業相對分散且競爭激烈。2025年設計產能1,291.19萬平方米、產能利用率93.2%。A股自2017年1月起在上海證券交易所主板上市（603228），是次為H股全球發售並在香港上市，兩地股份的交易貨幣、市場價格及交易安排各有不同。